В ноябре Банк Израиля уже не продавал доллары

Банк Израиля объявил сегодня, в четверг, что в ноябре он продал всего 300 миллионов долларов. Таким образом из 30 млрд долларов, которые Банк Израиля намеревался продать, чтобы замедлить падение шекеля после начала войны, ему пришлось потратить всего 8,5 млрд, причем 8,2 млрд из них в октябре. В ноябре необходимость поддерживать шекель отпала, так как за месяц он вырос по отношению к доллару почти на 8%.

Напомним, что сразу после начала войны с ХАМАСом, 9 октября, Банк Израиля принял беспрецедентное решение вмешаться в торги, продавая доллар (до этого Банк только покупал американскую валюту), так как индикаторы указывали на рост курса доллара до 4,02-4,03 шекеля. Заявление Банка Израиля о готовности продать до 30 миллиардов долларов замедлило, но не остановило падение шекеля.

К 27 октября, несмотря на вмешательство в торги Банка Израиля (за месяц ЦБ продал 8,2 млрд долларов), курс шекеля рухнул до 4,08 шекелей за доллар с перспективой дальнейшего падения. И вдруг, буквально в один день, все изменилось и весь пессимизм исчез. Из-за чего? Более слабые, чем ожидалось, данные о состоянии рынка труда в октябре пробудили в трейдерах веру в не лучшее состояние американской экономики, а значит, и в завершение процесса повышения ключевой ставки.

С того момента шекель непрерывно растет по отношению к доллару, и на сегодняшний день курс доллара находится на отметке 3,697 шекелей за доллар. Другими словами, с 27 октября по 7 декабря шекель вырос на 9,4% по отношению к доллару несмотря на то, что в Израиле ничего не изменилось: ни на финансовых рынках, ни на фронте. Ключевая ставка в Израиле по-прежнему ниже, чем в США, четкой экономической программы у правительства нет, как и нет понимания, сколько времени продлится война и сколько она будет стоить. Пока известно, что день войны без компенсации ущерба стоит Израилю миллиард шекелей, что несравнимо выше стоимости ведения военных действий во время прежних военных операций, а полную стоимость войны министерство финансов оценивает на данном этапе в гигантскую сумму 190 млрд шекелей.


По-прежнему никто не может гарантировать, что не будет открыт второй фронт на севере страны, никто не может сказать, что будет с кредитным рейтингом, каким будет бюджет на 2024 год, что будет с правительством после войны и как обстоит дело с продвижением пока что ушедшей с повестки дня судебной реформы. Можно спекулировать сколько угодно на эти темы, но определенности нет никакой.

Доллар за это время тоже упал по отношению к основным валютам, так как инвесторы рассчитывают на скорое снижение ключевой ставки в США, но его падение составило всего 3%. Так что рост шекеля можно более-менее достоверно списать на связь между курсом доллар – шекель и фондовыми индексами на Уолл-стрит. Индексом NASDAQ, к примеру.

Как известно, израильские пенсионные фонды получают ежемесячно порядка 10 миллиардов шекелей от вкладчиков, и часть этих денег инвестируется на Уолл-стрит. Чтобы нивелировать валютные риски, проводится хеджирование: фонды покупают доллары при падении индексов и продают при росте. Другими словами: индексы на Уолл-стрит растут – шекель растет к доллару, и наоборот.

Ранее аналитики Goldman Sachs отмечали, что шекель выгодно отличается от многих валют, так как зависит не от локальных, а глобальных факторов. По их оценкам, изменения в индексе NASDAQ объясняли почти 60% изменений курса доллар – шекель, самый высокий показатель среди основных валют.

Во многом именно из-за этого Банк Израиля вел длительную, но безуспешную войну, пытаясь ослабить шекель по отношению к доллару. Влияние американских фондовых рынков на курс шекеля более значительно, а с 2008 года до конца 2021-го основной тенденцией того же индекса NASDAQ был рост.

И именно поэтому курс доллара начал расти по отношению к шекелю в январе 2022 года вместе с ростом ключевой ставки в США. Ведь это привело к падению фондовых индексов и вынудило фонды начать покупать доллар, повышая его курс к шекелю.

И вот с начала ноября 2023 года индекс NASDAQ прибавил почти 11%, что вполне может объяснить рост шекеля на 9%. Причем с начала 2023 года из-за политических событий в Израиле существовавшая долгие годы связь между курсом доллар – шекель и индексом NASDAQ была нарушена, и скачки курса шекеля стали непредсказуемыми, но теперь все вдруг почему-то вернулось на круги своя.

Юрий Легков, «Детали». Фото: Pixabay

Метки:


Читайте также