Российские инвесторы забили гол в собственные ворота, а израильские?

У российских вкладчиков и менеджеров по инвестициям есть слабость, которая сейчас в буквальном смысле обходится им в копеечку. Эта слабость - состав их инвестиционных портфелей. Доля «отечественных» акций в инвестиционных портфелях в России – более 90% - одна из самых высоких в мире, в то время как у израильских инвесторов, например, этот показатель не многим превышает 50%.

Глобализация рынков капитала, похоже, в незначительной степени затронула жителей России. Последствия налицо сегодня, когда российская экономика под атакой, и тоже глобальной. После введения санкций против России и ее акционеров Лондонская фондовая биржа приостановила торги более чем 50 акциями зарегистрированных на ней российских компаний, а на Московской бирже торги полностью прекращены с начала прошлой недели.

Инвесторы, клиенты и компании один за другим присоединяются к бойкоту России. Иногда это даже не связано с официальными санкциями: британские портовики отказываются разгружать российские суда, нефтеперерабатывающие заводы Северной Европы перестали покупать российскую нефть, советы директоров увольняют россиян, входящих в состав правления, а фирмы и фонды продают доли в российских компаниях и ликвидируют совместные предприятия.

Россия предприняла огромные усилия, чтобы избежать санкций, но без особых успехов. В четверг, 24 февраля, в первый день вторжения в Украину, московская фондовая биржа упал на 33%, а российский рубль со дня вторжения потерял более 50%, так что в потери в долларовом выражении оказались гораздо большими.

Даже частичная ориентация на Россию оказалась «ядом» и для нероссийских компаний. Акции европейских фирм, связанных с Россией, с момента начала военных действий потеряли 100 млрд долларов от своей рыночной стоимости. Инвесторы не торопятся их покупать и по резко снизившимся ценам, поскольку продолжительность санкций и их последствия неизвестны. Среди пострадавших производитель шин NOKIAN RENKAAT из Финляндии, британская золотодобывающая компания Polymetal и французская Renault, для которой Россия является важным рынком сбыта, а также крупной производственной площадкой.

Потери российских инвесторов оказывает давление на президента России Владимира Путина. Санкции, глобальная изоляция, прекращение притока денег и проблемы с продажей нефти - все это наносит ущерб хрупкой экономике России. Сообщения об опускании железного занавеса не способствуют личной и экономической безопасности.

Данные показывают, что из нескольких десятков стран австрийцы меньше всех привержены акциям компаний своей страны. В этом есть смысл, потому что в небольшой Австрии местный рынок капитала не в состоянии удовлетворить потребности институциональных инвесторов, управляющих деньгами вкладчиков.

В Израиле доля иностранных акций в портфелях пенсионных касс и доверительных фондов за последние годы значительно увеличилась, в том числе и благодаря отмене ограничений на инвестиции в инвалютах. По данным Банка Израиля, доля иностранных акций в инвестициях израильтян выросла с 13% в 2004 году до 45% в 2021-м.

С другой стороны, американцы имеют широкий и глубокий финансовый рынок и множество крупных местных компаний, в которые можно инвестировать. Чемпионами по инвестициям у себя на родине являются бангладешцы, индийцы, турки и филиппинцы – страны с крупными экономиками. Германия является исключением в этом отношении, с большим количеством иностранных инвестиций, несмотря на крупную экономику. Сингапурцы, австрийцы, испанцы и швейцарцы, также любят инвестировать за границей.

Диверсификация является рекомендуемой характеристикой инвестиционного портфеля, и этому могут поспособствовать инвестиции в иностранные акции. Однако не следует забывать, что доходность будет зависеть и от обменных курсов иностранных валют.

Дафна Маор, The Marker. Фото: Wikimedia

Метки:


Читайте также