Партнёры
Курс японской иены к доллару упал до 150 иен за доллар, и на данный момент иена торгуется недалеко от минимума более чем за три десятилетия – 151,94, который был зафиксирован в октябре прошлого года. Валютные интервенции, предпринятые Банком Японии, не привели к значительному росту иены, так как регулятор не намерен отказываться мягкой денежно-кредитной политики. Другими словами, Банк Японии предпочитает поддержку экономики, сохраняя низкую учетную ставку, что идет вразрез с политикой ФРС США, повышающей ставку в борьбе с инфляцией.
Американский доллар и японская иена традиционно считаются надежной гаванью для инвесторов в период волатильности и роста рисков рецессии во всем мире, но разница в монетарной политике Федеральной резервной системы США и Банка Японии привела к тому, что доллар растет по отношению к основным мировым валютам, а падение курса иены в 2022 году стало самым масштабным с прошлого века.
Причина обвала иены – решение Банка Японии придерживаться ультрамягкой монетарной политики, стимулируя ослабевшую за время пандемии ковида экономику. ЦБ удерживает ставку на уровне минус 0,1% с 2016 года, несмотря на рост инфляции в стране. Глава Банка Японии ранее заявил, что приоритет для регулятора – поддержка экономики и приверженность сохранению монетарного стимулирования.
В октябре прошлого года курс доллара вырос до 151,94, что привело к валютным интервенциям японских властей на рынке, но сегодня, год спустя, очевидно, что Банку Японии лишь удается не допустить катастрофического обвала иены, но изменить тенденцию он не в силах.
Аналогия с шекелем
Курс доллара растет сегодня, в четверг, на 0,34% по отношению к шекелю, до 4,079 шекеля за доллар (по состоянию на 12:00). Шекель постепенно падает по отношению к доллару до минимума с 2009 года, причем процесс падения израильской валюты начался еще в январе 2022 года вместе с ростом ключевой ставки в США. Все это время ключевая ставка в США превышала таковую в Израиле, что превращало долларовые инвестиции в более привлекательные для инвесторов.
Начавшаяся война лишь подстегнула процесс падения шекеля, так как теперь Банк Израиля, как и его японский коллега, не будет повышать ключевую ставку, в то время как в США она еще может вырасти. Естественно, Банк Израиля может предпочесть финансовую стабильность поддержке экономики и продолжить повышение ставки, но в этом случае его ждет волна негодования со стороны как промышленников, так и политиков. Не останутся в стороне и потребители, вынужденные платить более высокий процент по ссудам.
Если Банк Израиля не решится (или не будет вынужден) продолжить повышение ключевой ставки, шекель продолжит падение. В условиях свободного рынка валютные интервенции не смогут изменить тенденцию, что наглядно демонстрирует пример японской иены.
Юрий Легков, «Детали». Фото: Pixabay √
Читайте также
