Израиль может сократить отрыв от развитых стран, но заплатить придется нам

«Может ли ефиоплянин переменить кожу свою и барс – пятна свои?» – говорится у пророка Иеремии. Но именно таков смысл драматических заявлений, сделанных управляющим Банком Израиля профессором Амиром Яроном на заседании финансовой комиссии кнессета 11 января.

Он впервые рекомендовал отмену бюджетных рамок, увеличение государственного долга и дефицита. Причина: по мнению Центрального банка, если правительство этого не сделает, у государства нет шансов когда-либо справиться с отставанием от развитых стран.

Рекомендация Ярона состоит в том, чтобы отменить целевой показатель бюджетных расходов, так как он не выполняется в любом случае – и это мешает Израилю сделать необходимые инвестиции из-за боязни прорвать бюджетные рамки. Вместо того чтобы устанавливать рамки бюджета, Банк Израиля предлагает, чтобы бюджет определялся в соответствии с целевыми показателями долга и дефицита, причем он предлагает резко увеличивать и тот, и другой показатель.

Ярон рекомендует увеличить показатель планируемого ("постоянного") дефицита до 3-4 процентов. То есть выступает против предложения минфина сократить дефицит примерно до 2 процентов в ближайшие годы. В то же время управляющий ЦБ рекомендует увеличить госдолг Израиля до 70 процентов от ВВП — вместо цели в 60 процентов, которая и по сей день считается чуть ли не священной.

В обоих случаях уровни долга и дефицита, предлагаемые Яроном, аналогичны тем, в которых Израиль находится уже сегодня. Другими словами, Центральный банк считает, что макроэкономические цели Израиля в настоящее время удовлетворительны и могут быть стабилизированы на нынешнем уровне.

Впервые в своей истории Банк Израиля рекомендует придерживаться целевого отношения долга к ВВП на уровне 70 процентов вместо традиционных 60 процентов по двум причинам. Во-первых, потому что нет слишком большого риска. Процентные ставки в мире упали, вероятно, надолго, поэтому цена большого долга и большого дефицита значительно уменьшилась.

Вторая причина заключается в том, что существует огромный риск, если этого не сделать. Это будет означать постепенный упадок государства – или фактическое примирение с существованием Израиля как страны, сильно отстающей от других развитых стран.

В Банке заявляют, что, если Израиль хочет быть «одной из 15 ведущих стран мира», он должен увеличить объем своих инвестиций – а это требует увеличения расходов бюджета, дефицита и долга.

Огромные структурные изменения и много денег

В своем анализе управляющий ЦБ представил продолжающееся отставание Израиля от развитых стран: мы вторые с конца (хуже нас только Польша) по навыкам населения трудоспособного возраста, вторые с конца (ниже нас только Чили) по инвестициям и только увеличиваем свое отставание от развитого мира по производительности труда.

В разительном контрасте с прогнозом о том, что с годами слабые страны имеют тенденцию сокращать разрыв и приближаться к среднему уровню, Израиль не может догнать развитые страны. На протяжении десятилетий мы сохраняем постоянное отставание, и не похоже, что это изменится, потому что более слабое население, особенно ультраортодоксальное, растет в Израиле быстрее всего, поэтому отставание в наших навыках может только увеличиваться с годами.

Чтобы избежать этого мрачного будущего, Израиль должен провести огромные структурные реформы: влить мощные инвестиции в инфраструктуру, улучшить арабскую систему образования, найти способ продвинуть ультраортодоксальную систему образования и совершить скачок вперед в регуляции и дигитализации. По данным Банка Израиля, требуются инвестиции в размере 2,5-3 процентов ВВП каждый год, чтобы Израиль мог начать сокращать свое отставание от стран OECD. Это инвестиции, которые в конце десятилетия достигнут 40-50 миллиардов шекелей в год, что составляет 10-15 процентов сегодняшнего государственного бюджета.

Анализ Банка Израиля показывает, что только такие инвестиции позволят стране продолжать расти. При необходимых инвестициях, большинство из которых связаны не только с деньгами, но и в основном со структурными усилиями, к 2040 году ВВП Израиля увеличится в реальном выражении примерно на 15 процентов. Короче говоря, у Израиля нет другого пути для продвижения вперед, кроме огромных структурных изменений, а для этого нужны деньги. Много денег.

Большая проблема заключается в том, как получить эти деньги. Управляющий представил в кнессете три сценария финансирования необходимых инвестиций. В одном сценарии, который включает только увеличение долга, долг резко возрастет, и Израиль теряет свою финансовую стабильность.

В двух других сценариях, которые основаны на разделении между увеличением долга и налогов и сокращением других бюджетных расходов, Израилю удается решить задачу квадратуры круга: и расти, и поддерживать отношение долга к ВВП не более 72 процентов.

В пересчете на конец текущего десятилетия Израиль будет ежегодно инвестировать дополнительно 50 миллиардов шекелей, причем примерно 15 миллиардов из них будут финансироваться за счет сокращения необязательных бюджетных расходов, а еще 15 миллиардов – за счет увеличения налогов.

От политиков требуется особая зрелость

В этом предложении есть большая слабость: оно предполагает рациональное поведение политиков. Чтобы успешно реализовать его, политикам необходимо проявить особую зрелость.

Во-первых, разрешением, данным политикам Центральным банком на свободное обращение с бюджетом (бюджетных рамок больше нет, а дефицит и долг можно увеличивать), они не должны злоупотреблять, а все лишние деньги будут направляться только на инвестиции, ускоряющие рост. Во-вторых, они согласятся на непопулярные меры – финансировать увеличение инвестиций за счет частичного сокращения других расходов и повышения налогов.

Это слабое место является причиной того, что в министерстве финансов не относятся серьезно к новым планам Банка Израиля. «Если политикам дать право увеличить бюджет, они направят деньги на инвестиции или на повышение заработной платы и оборону?» — спрашивают там – риторически, конечно.

Они также сомневаются, что какое-либо правительство решится резко повысить налоги, чтобы финансировать инвестиции, плоды которых будут пожинать другие правительства – через десятилетия.

В минфине относятся к предложению Банка Израиля не только с недоверием, но и с гневом. Там считают, что Банк бросил их одних в противостоянии с политиками – в роли злодеев, пытающихся обуздать их аппетиты.

В Банке Израиля понимают позицию минфина, но утверждают, что у них нет другого выбора. Ситуация очень проста: либо правительство поймет, что их работа заключается в увеличении инвестиций в необходимые структурные реформы, и для этого им придется заплатить цену в виде налогов и частичных сокращений, либо Израиль будет медленно деградировать.

По мнению ЦБ, другого выхода нет. И все зависит только от способности политиков проявить зрелость.

Мейрав Арлозоров, TheMarker, И.Н. На снимке: управляющий Банком Израиля профессор Амир Ярон. Фото: Эмиль Сальман √

Метки:


Читайте также