Исторический опыт доказывает: государственные инвестиции в экономику приносят прибыль

Какой самый верный и надежный способ выбраться из экономического кризиса? В 2008 и 2020 годах, когда практически весь мир оказался перед лицом этой проблемы, правительства многих стран попытались решить ее щедрыми государственными инвестициями. Данный способ стал предметом подробного исследования, которое провели Хуан Антонин-Диас и Паоло Сорико из Лондонской школы бизнеса. В результате они пришли к выводу, что массированные государственные инвестиции в долгосрочной перспективе оказывают положительное влияние на развитие экономики, производительность труда и темп внедрения новых технологий.

При этом исследователи обратили внимание на то, что в среднесрочной перспективе высокие бюджетные расходы могут производить отрицательный эффект. Однако в большинстве случаев он носит временный характер. Заглядывая на десятилетия вперед, можно с высокой долей уверенности сказать, что щедрые бюджетные инвестиции, в конце концов, оправдают себя.

Особенность проведенного Антонин-Диасом и Сорико исследования заключается в том, что они изучали влияние государственных инвестиций в течение чрезвычайно длительного периода. В частности, в своей работе они использовали экономические данные, собранные в США 125 лет назад.

Исследователи изучили влияние инвестиций, сделанных за счет расширения государственного бюджета, на американскую экономику. Эффект рассматривался в течение трех временных промежутков: краткосрочного (4 года с момента вложения бюджетных средств), среднесрочного (4-8 лет) и долгосрочного (более 8 лет).

Исследователи пришли к выводу, что в краткосрочной перспективе массированные правительственные инвестиции, сопровождаемые расширением государственного бюджета, ведут к ускорению темпа экономического роста. В это время коэффициент расходов, отражающий прибыльность сделанных вложений, превышает единицу. Это означает, что темп экономического роста опережает объем бюджетных ассигнований. Следовательно, сделанные государством вложения в эту единицу времени оказываются прибыльными. Однако спустя год коэффициент расходов снижается и становится меньше единицы. Кроме того, в краткосрочной перспективе крупные бюджетные расходы ведут к сокращению частных инвестиций, росту инфляции и увеличению государственного долга.

В среднесрочной перспективе государственные затраты опускаются ниже уровня, существовавшего до проведения антикризисных массированных инвестиций. Вследствие этого темп экономического роста замедляется, в бюджете образуются излишки, что улучшает состояние государственного долга, а инфляция снижается. Частный сектор реагирует на государственные вложение в научно-исследовательскую сферу увеличением собственных инвестиций, и это ведет к увеличению производительности труда и внедрению инноваций. Этот фактор оказывается решающим в долгосрочной перспективе.

Производительность труда, объем инвестиций и темп внедрения инноваций продолжает расти и в последующие годы. В результате нарастает новая волна экономического роста, через 8 лет коэффициент расходов вновь переваливает за единицу, а через 14 лет он достигает двух. Это означает, что темп экономического роста в два раза превышает объем сделанных инвестиций. Уровни инфляции и государственного долга возвращаются к показателям, существовавшим до расширения госбюджета. Таким образом увеличение правительственных расходов приводит к существенному улучшению экономического положения. Оно влечет за собой рост производительности труда и ускорение внедрения новых технологий. При этом негативные побочные влияния, сопровождающие этот процесс, оказываются крайне незначительными.

Помимо изучения последствий, которые влекут за собой крупные государственные инвестиции в долгосрочной перспективе, в исследовании рассматривается также вопрос о влиянии массированных бюджетных трат на развитие новых технологий и на динамику частных инвестиций. Хуан Антонин-Диас и Паоло Сорико пришли к выводу, что научно-технические исследования являются самым важным направлением государственных инвестиций, и именно от успешного внедрения инноваций и зависит в итоге их прибыльность.

Галь Раковер, «Двар ха овдим б'Эрец Исраэль». Фото: Pixabay⊥

Метки:


Читайте также