Инфляция в других странах быстро докатилась до Израиля

В США, Великобритании и странах ЕС уровень инфляции составляет 6-7 процентов в год, а в Израиле она пока не настолько высокая. Во многом - благодаря высокому курсу шекеля. Во вторник, 15 февраля, ЦСБ опубликовало январьский индекс потребительских цен, и выяснилось, что уровень инфляции в стране превысил три процента (3,1 процента). Это рекордный показатель с 2011 года, и он выше заложенного правительством уровня инфляции.

Главный экономист инвестиционной компании «Мейтав Даш» Алекс Забежинский объясняет, что Израилю не удастся избежать повышения цен, потому что это глобальная тенденция. «Сама идея, что Израиль по уровню инфляции не зависит от других стран, является проблематичной», - отметил он.

- Факторы, влияющие на уровень инфляции, - общие для большинства стран. В Израиле тоже. Разумеется, имеются некоторые особенности - например, высокий курс шекеля или тот факт, что цены на энергоносители у нас не настолько сильно выросли, потому что мы не так много топлива закупаем у других стран, за исключением нефти и угля. Но в остальном мы точно так же платим цену, как и другие страны, например, за резкий рост стоимости транспортировки. Обратите внимание на наш рынок труда. Уровень безработицы очень быстро снижается, на рынке нехватка работников. Мы видим, что и у нас вовсю ожидают прихода инфляции. Сами по себе такие ожидания подстегивают ее рост. Я бы не рассчитывал на то, что Израиль станет островком стабильности, и что у нас инфляция не вырастет, в отличие от других стран.

- Давайте взглянем на индекс потребительских цен. Насколько он отражает реальность? В последний месяц цены растут практически на все, с одной стороны. С другой, этот рост составляет всего 1-3 процента, в то время как большая часть общества на собственном кармане ощущает, что жизнь становится все дороже. Почему до сих пор считается, что индекс потребительских цен отражает уровень потребления израильтян? Как возникает эта разница между тем, что мы видим в магазинах, и официальными данными ЦСБ?

- Ощущение, что повышение цен более значительное, чем отражается в статистике, существует практически всегда и во всем мире. И Израиль в этом смысле ничем не отличается. Люди видят рост тех цен, с которыми чаще всего сталкиваются - например, на продовольствие или различные услуги. Но меньше обращают внимание на те цены, которые снижаются. Например, цены на автомобили. Конкретно сейчас они растут, но обычно происходит наоборот. Поэтому я бы не делал предположений, будто индекс потребительских цен не отражает ситуацию на рынке. Он может не отражать ее на личном уровне, но на общерыночном - отражает. Есть еще так называемая продовольственная корзина. При повышении цен для представителей нижних социально-экономических децилей соотношение расходов на продукты в семейном бюджете возрастает. Это принятая международная методология, никакой конспирологии.

- Если мы говорим о потребительской корзине для двух верхних децилей, она заметно отличается по своему составу от потребительской корзины нижних децилей. Последние почувствовали изменения на себе, потому что теперь бОльшая часть их бюджета уходит на продукты, по сравнению с обеспеченными людьми. Почему же в январе индекс вырос больше, чем ожидали многие экономисты?

- Во-первых, серия повышений, о которых мы знали заранее. Например, удорожание сладких напитков - только оно одно отвечает за повышение индекса на 0,1 пункта. Были и другие вещи, которые соответствовали прогнозам. Но было и немало сюрпризов. Каждый эксперт строит свои оценки. Например, я думал, что продовольствие подорожает меньше, даже не принимая в расчет фактор удорожания сладких напитков. Есть еще цены на жилье - платежи за аренду. Обычно в январе стоимость аренды жилья снижается. Это сезонное изменение. Но на этот раз мы зафиксировали рост. В общем, с нынешним индексом нас ожидало несколько сюрпризов. Кстати, нечто подобное случилось и с прошлым индексом. Тот тоже оказался выше, чем мы думали. Когда ситуация повторяется, это уже тенденция. Если посмотреть на США и Европу, то там экономические прогнозы обычно весьма точные, но в последние месяцы они ошибаются почти каждый месяц...

- Там почти целый год твердили, что речь идет о временных отклонениях от статистики, и мы выучили английское слово transitory (преходящее). Но вот мы видим, что это уже не нечто временное, а серьезная проблема, с которой придется разбираться, по всей видимости, поэтапным повышением учетной ставки. Обратимся к нашим показателям. Оценивая прогнозы инфляции Банка Израиля - от одного до трех процентов, который был превышен в верхнюю сторону впервые за последние 10 лет - на десятую долю процента. Все это в сочетании с необычайно высоким экономическим ростом, как вы думаете, отреагирует на это наш центробанк?

- Я считаю, что Банку Израиля стоит быть очень-очень осторожным при использовании слова transitory при оценке уровня инфляции, который в скором времени вырастет, а затем снова понизится. Потому что это уже случалось и с другими серьезными центробанками, и всем им пришлось пересмотреть свой подход - в США, Канаде, Великобритании, европейских странах. Если оценивать все обстоятельства - значительный экономический рост, растущий уровень инфляции, а также на рынок труда, нам следует вести себя очень и очень осторожно. Гораздо логичнее инфляции в Израиле расти и дальше, а потому центробанку надо продумать, как защитить израильскую экономику в таких обстоятельствах.

- Когда повысится учетная ставка? Назовите месяц, ну или хотя бы примерный срок...

- Около месяца назад Банк Израиля заявлял, что даже если будет отклонение от прогноза, учетная ставка не повысится. Я бы дал месяц-другой для наблюдений. Если пара индексов нам будет продолжать указывать на дальнейший рост, тогда где-то в середине года Банк Израиля повысит учетную ставку. И я не думаю, что он остановится на одноразовом повышении.

По мере роста инфляции будет повышаться и учетная ставка, если не каждый месяц, то раз в два месяца, пока не увидят, что эта мера оказывает влияние на инфляцию. Я полагаю, что через год учетная ставка может вырасти до одного процента.

- Как правительство объясняет необычайный экономический рост в прошлом квартале (четвертом квартале 2021 года)? Это очередной рекорд, установленный хайтеком?

- Это не только хайтек. Это и мощный рост личного потребления, и инвестиции. На самом деле это распределяется по нескольким сферам, очень высокие показатели. Видимо, просто рынок находится или по крайней мере находился до начала волны омикрона на пике восстановления. Это очень четко проявилось в показателях экономического роста.

The Marker/НЭП. Р.Я. Фото: Pixabay 

Метки:


Читайте также