Генералы от инвестиций готовятся к предыдущей войне

И это беспокоит, ведь это они «поведут в бой» наши кровные деньги, отданные на их попечение, вложенные в доверительные фонды, пенсионные кассы и фонды повышения квалификации. И это они сейчас призывают срочно, до конца года, вложить деньги и воспользоваться налоговыми льготами.

Налоговые льготы – дело бесспорно хорошее, но вот эффективность самих биржевых инвестиций, точнее, инвестиций в акции – сомнительна, особенно когда инвестируют «под мудрым руководством» профессиональных менеджеров. Все, кому не лень, утверждают, что в долгосрочной перспективе биржа растет, и потому инвестиции в акции – самые выгодные. Тут не хватает по крайней мере парочки «якобы». Потому что это не всегда так, или не везде так. Пример – тель-авивская фондовая биржа.

Близорукие менеджеры щурятся и не видят, что над биржей кружит талебовской Черный лебедь – непредсказуемое (экспертами) событие с масштабными последствиями. Поскольку речь идет о самых, что ни на есть положительных последствиях для израильской биржи - в случае победоносной войны, конечно, - лучше, может быть, назвать его Белым лебедем.

Десять лет тому назад, в декабре 2013 года ведущий индекс тель-авивской фондовой биржи (ТА35), находился на уровне 1330 пунктов. Сегодня – 1800. Это означает, что на протяжении всех этих долгих лет биржа приносила 2% в год в реальном исчислении - за вычетом инфляции, и это еще в плане инфляции благополучное десятилетие. За что боролись?


Разумеется, отдельные акции выросли в разы сильнее, но рассчитывать на это, вложив деньги в доверительный фонд («керен нееманут») или в фонд повышения квалификации («керен ишталмут») не приходятся. Ваши средства будут диверсифицированы – распределены по десяткам, а то и сотням акций, и результативность любой из них вряд ли существенно скажется на конечном результате.

И рассчитывать на какую-то особую творческую инициативность менеджеров не приходится – они будут делать примерно тоже самое, что и другие. Из боязни продемонстрировать худшие, чем у коллег результаты. Но разве происходящее на нашей бирже сегодня не доказывает обратное? Война, сопутствующие ей гигантские экономические потери и огромные расходы, а биржа - растет.

Не стреляйте в Белых лебедей!

Сегодня, ровно через два месяца кровопролитных боев, ведущий биржевой индекс тель-авивской биржи – ТА35 – вплотную приблизился к довоенному уровню. И это совершенно естественно и свидетельствует о том, что большинство биржевых менеджеров близоруки (если не сказать слепы), а биржа – дальнозорка и видит, что произойдет в будущем, не таком уж и далеком, впрочем.

Менеджеры щурятся и не видят, что над биржей кружит талебовской Черный лебедь – непредсказуемое (экспертами) событие с масштабными последствиями. Поскольку речь идет о самых, что ни на есть положительных последствиях для израильской биржи, да и экономики вообще - в случае победоносной войны, конечно, - лучше, может быть, назвать его Белым лебедем. Он еще только кружит над нашей биржей и высматривает место для приземления, и главное сейчас – не подстрелить его, не останавливать войну в Газе даже из самых лучших побуждений, а довести ее до победного конца.

У талебовского лебедя есть и еще один критерий - в ретроспективе событие (применительно к нашему случаю – быстрый и долгосрочный рост биржи) имеет рационалистическое объяснение, как если бы событие было ожидаемым. Вспоминается Кийосаки: «Чтобы вы посоветовали среднему инвестору? – Не быть средним».

Евгений Весник, НЭП. Фото: Эяль Туэг

Метки:


Читайте также