Фондовый рынок России рухнул из-за слухов о войне с Украиной. О чем стоит задуматься инвесторам?

Вчерашний день, вероятно, запомнился многим инвесторам – падение российских акций на Московской бирже 18 января 2022 года составило 6,5% - до 3328,94 пункта, а индекса РТС на 7,29% - до 1367,45 пункта. Последний раз такое падение за один день наблюдалось в 2020 году, когда началась пандемия COVID-19. Тогда индексы Московской биржи и РТС упали на 8,28% и 11,03%, соответственно. 

По мнению многих экспертов, индекс может продолжить снижение, однако потом последует «бурный отскок».

Одним из факторов такого обвала послужили напряженные отношения между Россией и западными странами, вызванные разногласиями по Украине. На фоне развивающейся нестабильной политической ситуации инвесторы активно продавали акции в течение нескольких последних дней. 

Причины обвала


У инвесторов вызвали беспокойство переговоры России с США и НАТО, которые касались возможного размещения баз НАТО на соседствующих с российскими границами территориях. Россия выразила обеспокоенность таким расширением Альянса, однако, по мнению Запада, наращивание российской стороной войск вблизи украинских границ может быть подготовкой к нападению.

 

Еще в конце прошлого года США начали обсуждать возможные меры реагирования в случае нападения России на Украину. Тогда была рассмотрена вероятность отключения России от международной платежной системы SWIFT, согласно сообщению CNN. Однако, по данным Handelsblatt, в последствии европейские страны и США передумали, посчитав такой сценарий невыгодным для себя, поскольку дестабилизация финансовых рынков в случае отключения России от SWIFT может вызвать создание новой платежной системы.

 

Тем не менее сообщение о возможной блокировке SWIFT сильно ударило по российским банкам – к закрытию биржи 18 января акции «Сбера» снизились на 9%, стоимость акций «Тинькофф» уменьшилась на 10,55%.

 

Еще одним фактором для инвесторов стало вчерашнее сообщение The New York Times о вывозе семей российских дипломатических представителей с территории Украины. Это породило предположения у наблюдателей в США и Украине о готовящемся начале военного конфликта или некой провокации. Однако Россия утверждает, что в работе посольства в Украине не происходило изменений.

 

Проведение военных учений России и Белоруссии также могли способствовать такой реакции рынка, хоть новость об этом и не является сюрпризом - об их проведении было известно давно.

Reuters также называет одной из вероятных причин падения рынка возможное введение ограничений, связанных с ростом заболевших COVID-19. А согласно опросу экспертов, проведенному РБК – это общая тенденция, поскольку падение отмечается и на мировых рынках: европейские индексы снижались до 1,4%, а в Соединенных Штатах – Dow Jones упал на 1,6%, S&P500 – на 1,5%.

Эксперты в целом отмечают неопределенность и вероятную изменчивость ситуации на российском фондовом рынке. Некоторые считают, что общие настроения на мировых рынках повлияют и на российские индексы. Также отмечается, что при стабилизации геополитической ситуации произойдет ослабление рисков и последует, вероятно, мощный «отскок».

Любая проблема является одновременно и возможностью

В любой ситуации стоит сохранять самообладание. Давайте рассмотрим, какие возможности может открывать нестабильность фондовых рынков России и Украины.

На Украине стоит обратить внимание на еврооблигации, они стали очень  привлекательными в плане доходности. Однако предварительно не помешает рассмотреть некоторые экономические аспекты.   

Показатели украинского ВВП в 2020 году снизились на 4%. Между тем, МВФ отмечает вероятный рост в 2022 году на 3,5%.

Объем экспорта в прошлом году оказался рекордным – 68 миллиардов долларов, импорт товаров - 73 миллиарда долларов. Наращивание экспорта произошло и из-за высоких цен на продовольственные товары и металлы, однако в 2022 году, вероятно, объем несколько снизится, из-за снижения цен на сырье и низкой урожайности. Однако катастрофического падения цен не предвидится, так что экспорт, вероятно, все же останется на достаточно высоком уровне.

Государственный долг. В 2016 году госдолг Украины оценивался в 81% ВВП, в 2020 году цифра уменьшилась до 61% ВВП, а в 2021 году до 47% ВВП. Снижение долга по отношению к ВВП было связанно с ростом долларового ВВП Украины, поскольку сам долг в 2021 году обозначил рост на 0,3%. Показатели динамики долга выглядят вполне устойчиво. 

В прошлом году были погашены долговые обязательства на 21 миллиард долларов. По прогнозу, в 2022 году будут погашены еще 16 миллиардов долларов, в 2023 году – 12 миллиардов долларов, в 2024 году - 11 миллиардов долларов.

Государственный бюджет. Тут все представляется достаточно стабильным. Дефицит госбюджета в 2020 году составлял 5,2% ВВП, в 2021 году – 3% ВВП. При этом отмечался рост поступлений в бюджет – с 1076 миллиардов долларов в 2020 году до 1259 миллиардов долларов в 2021 году. Дефицит снизился с 217-ти до 168 миллиардов долларов за представленный период.

Как видим, цифры вполне обнадеживающие и устойчивые, а доходность украинских евробондов достаточно интересная. Так, долларовые евробонды со сроком погашения сентябрь 2023 года рассчитывают доходность 16% в годовом исчислении, февраль 2024 года – 17,8%, июнь 2026 года – 11,4%.

Вероятно, со временем ситуация так или иначе стабилизируется и еврооблигации Украины вполне заслуживают внимания.

Российский рынок всё ещё движется вниз

РТС пробил уровень 1400 пунктов, и это достаточно интересно. Существует риск снижения до 1200, но не будем сейчас уходить в технический анализ. Объем торгов в целом за последнее время превышал средний уровень, что очень даже неплохо. 

Геополитическая повестка продолжает оставаться достаточно напряженной, а это, вероятно, оказывает давление на индексы. При этом создается впечатление, что «распродают» акции в основном крупные игроки, имеющие отличные финансовые показатели: «Сбер» - 8%, Газпром – 6%, «Норникель» - 5%. 

Что делать инвесторам в этой ситуации? Сохранять спокойствие Не стоит впадать в панику и совершать необдуманные действия. Такие периоды на рынке довольно редки, потому, вероятно, не стоит опрометчиво избавляться от акций из своего портфеля. 

А возможно и наоборот: период может оказаться благоприятным для наращивания своих позиций. Не исключено, что именно сейчас настало самое благоприятное время для приобретения интересных активов с высокой купонной и дивидендной доходностью по очень привлекательным ценам. 

С утра 19 января уже начался небольшой отскок, который может вырасти в заметный тренд при наличии любой позитивной повестки в переговорах.

Виталий Пикман, НЭП. Фото: Depositphotos.com

Напоминаем: Материл носит ознакомительный характер, все инвестиционные решения должны приниматься взвешенно и индивидуально. Публикации не являются рекомендацией к действию. Все опубликованные на сайте НЭП тексты, информационные и/или консультационные, а также фотографии, видеоматериалы и графические элементы не являются рекомендацией по совершению финансовых сделок, медицинских процедур или совершению пользователем любых иных действий. Сайт НЭП не несет ответственности за действия пользователя вне зависимости от их мотивов.

Метки:


Читайте также