Долгосрочные накопления с начала года приносят убытки. Не пора ли поменять управляющего сбережениями?

На прошлой неделе коллега рассказал мне о разговоре с приятелем. Этот приятель, назовем его А., позвонил, чтобы посоветоваться: «Моими пенсионными сбережениями уже много лет управляет «Альтшулер Шахам». И вот со мной связался страховой агент и предложил перейти в «Мор». Я так понял, что «Мор» – новая звезда на пенсионном небосклоне. А что ты думаешь?»

А. не единственный, кто получил такое предложение. Откуда я знаю? Это просто: достаточно посмотреть данные о перераспределении долгосрочных сбережений между управляющими компаниями в последнем квартале – средств, которые многие вкладчики смогут получить через 30, а то и через 40 лет.

Общая сумма активов доверительных фондов составляет 387 миллиардов шекелей, из которых 9 миллиардов, то есть 2,3%, перешли от одной управляющей компании к другой. В пенсионных кассах соответствующий показатель вдвое выше – 4,6%.

Наибольшие потери понесла инвестиционная компания «Альтшулер Шахам»: за первую треть года 16 миллиардов шекелей перешли под управление других менеджеров по инвестициям, 4 миллиарда – только в прошлом месяце. Еще недавно компания «Альтшулер Шахам» считалась одной из ведущих в своей области, но в течение последнего года и пенсионные кассы, и фонды повышения квалификации, управляемые этой компанией, приносят серьезные убытки вкладчикам. К примеру, результативность ее специализирующегося на акциях фонда – минус 8,4% с начала 2022 года. Фонд «Альтшулер Шахам» общего направления тоже занимает последнее место в рейтинге.

Вернемся к нашему А. и многим ему подобным, получающим предложения сменить компании, управляющие их долгосрочными сбережениями. Вот что нужно иметь ввиду перед тем, как согласиться на такое предложение.

Страховой агент необъективен

Большинство переводов накоплений из одной компании в другую сделаны под влиянием страховых агентов, и в большинстве случаев они настаивают на смене управляющих, исходя из своих интересов, а не интересов клиента. Страховые агенты получают комиссионные – единовременный платеж от компании, под управление которой переводят деньги.

В прошлом году страховые и инвестиционные компании выплатили агентам в области пенсионного обеспечения 475 миллионов шекелей, чуть ли не вдвое больше, чем годом ранее (250 миллионов). И поэтому стоит дважды подумать, прежде чем последовать совету агента сменить управляющую компанию.

Звезд нет, и не пытайтесь «победить» рынок

Отдаваться на милость очередной «звезды» институциональных инвестиций, тем более когда речь идет о десятках лет, это все равно что попытаться предугадать, когда рынок находится в нижней точке (и тогда покупать) и когда рынок в зените накануне падений (и тогда продавать). Это невозможно, нет никого, кто в состоянии это делать, тем более раз за разом на протяжении многих лет.

У любого менеджера по инвестициям всегда будут хорошие и плохие годы. Нет причин отказываться от него в пользу очередной «звезды». Потому что с довольно высокой вероятностью через год-два эта самая звезда закатится и уж наверняка не будет блистать в рейтинге доходности. Хуже того, может выясниться, что вы перевели деньги как раз накануне периода, когда ваш прежний менеджер вновь стал из раза в раз демонстрировать много лучшие результаты, чем компания, в которую вы перевели накопления.

Пора поторговаться

Однако кое-что стоит сделать, а именно – позвонить вашему инвестиционному менеджеру и потребовать объяснений. Если он не блистал на протяжении какого-то одного года – ладно, но если ваш менеджер два-три года занимает низкие, а то и последние места в рейтинге результативности, то вы справедливо может настаивать на снижении комиссионных за управление. Нередко неудачливый менеджер предпочтет пойти вам навстречу и на какой-то срок уменьшить эти комиссионные, чтобы не потерять клиента. Для вас же снижение комиссионных равнозначно повышению доходности сбережений.

***

И все же сколько лет нужно терпеть низкую результативность вашего менеджера и не переходить к другому? Магического числа не существует, но в отрасли говорят о трех-четырех годах. Если в течение этого периода управляющий инвестициями регулярно оказывается в нижней трети таблицы доходности, то, возможно, стоит поискать новый дом для ваших накоплений.

И вот еще что важно. Менеджеры по инвестициям – солисты. Да, есть комиссии по инвестициям, есть аналитики, но в конечном счете решения принимает кто-то один, и он за все в ответе. Это немилосердный рынок. Тех, кто оступился раз, другой, третий, увольняют. Но бывает и иначе, бывает, что блестящий менеджер уходит в другую компанию сам – туда, где, интереснее, перспективнее, где больше платят – неважно. И хорошо бы вовремя узнать об этом.

Аса Сасон, TheMarker. Фото: Нир Кейдар √

Метки:


Читайте также