2022 год стал худшим по доходности для классической стратегии 60/40 за столетие, но аналитики верят в такой «классический» портфель

Традиционная стратегия 60/40 с начала года продемонстрировала самые низкие показатели за последние 100 лет, а доходность портфелей 25/25/25/25 за то же время упала на 11,9%, что стало худшим показателем с 2008 года. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на отчет Bank of America. И тем не менее аналитики Vanguard верят, что стратегия инвестирования активов 60/40 не умерла и снова будет работать для инвесторов.

Так называемые портфели 60/40 обычно имеют 60% своих активов в акциях, а остальные 40% – в инструментах с фиксированной доходностью. Такой портфель часто используют в качестве эталонного (бенчмарк) при сравнении с другими портфелями. Портфели 25/25/25/25 содержат равные доли наличных денег, сырьевых товаров, акций и облигаций.

Стремительный рост инфляции, рост процентных ставок, военный конфликт в Европе и энергетический кризис привели к падению оценок всех классов активов в 2022 году. Аналитики Bank of America предупреждают, что акции еще продолжат падать и достигнут своих минимумов не раньше 2023 года. После этого наиболее успешными стратегиями будут короткие позиции против доллара США и классический долгосрочный портфель, в котором 40% приходится на акции и 60% – на облигации.

Аналитики инвесткомпании Vanguard спрогнозировали, что классическая стратегия 60/40 принесет инвесторам хорошие результаты в ближайшие годы. Они отмечают, что портфельная стратегия 60/40 показывала хорошие результаты последние несколько десятилетий. Согласно этой стратегии, идеальный портфель должен состоять на 60% из акций и на 40% – из облигаций. Это классический вариант распределения средств в активы для многих инвесторов, которые ожидают, что такой портфель обеспечит относительную безопасность вложений, принося при этом стабильную прибыль.


Однако многие инвесторы были разочарованы результатами портфеля в этом году и отказались от стратегии инвестирования 60/40 после существенного снижения как на рынке акций, так и на долговом рынке. «Многие инвесторы и клиенты опасаются, что то, что они увидели в этом году, – это новая норма. Они боятся, что стратегия 60/40 больше не работает», – сообщил экономист Vanguard Роджер Алиага-Диаз.

Раньше одновременное снижение акций и облигаций наблюдалось в среднем каждые семь месяцев, однако такая ситуация наблюдалась в течение коротких периодов времени. Продолжительные периоды, когда рынки акций и облигаций снижались вместе, наблюдались намного реже. По подсчетам Vanguard, за последние 46 лет ни разу не было трехлетнего периода убытков по обоим классам активов.

Инвесторы не должны отказываться от инвестиционной стратегии 60/40, полагает Алиага-Диас. Он ожидает, что после двузначных потерь в этом году стратегия может обеспечить годовую доходность на уровне 6,4% в ближайшие десять лет, а в дальнейшем доходность такого портфеля может приблизиться к более нормальному уровню 7% в годовом исчислении. С 1926 по 2021 год портфель 60/40 приносил годовую доходность в размере 8,8%.

«Наша точка зрения заключается в том, что доходность портфеля 60/40 может быть очень похожей на то, что было в прошлом, – полагает экономист Vanguard. – Снижение было очень болезненным, но в будущем мы видим гораздо более радужные перспективы».

По его мнению, стратегия распределения средств в активы 60/40 будет работать лучше, потому что акции больше не так переоценены, как раньше, а часть портфеля, вложенная в облигации, должна приносить больше доходности.

НЭП. Фото: Pixabay √

Метки:


Читайте также